" 君以此興，必以此亡。"《左傳》中的北京收賬公司這八字箴言，放在當今的寶能系和姚振華身上，似乎再合適不過(guò)。
他北京討債公司曾以氣吞山河的氣勢創(chuàng )造資本 " 神話(huà) "，積累上千億身家，鑄造龐大產(chǎn)業(yè)帝國。而如今，卻因資本無(wú)序擴張，最終釀下苦果，寶能帝國已然開(kāi)始分崩離析。
最新的一份訴訟資料暴露出，寶能系所處的困境，可能要比市場(chǎng)預想的還要觸目驚心。他費盡心機三十載搭建的寶能產(chǎn)業(yè)王國，已淪落至四面楚歌風(fēng)聲鶴唳的境地。
01
超 700 億訴訟金額壓頂
企業(yè)風(fēng)光無(wú)量時(shí)，資本助其直上青云；而在產(chǎn)業(yè)下行周期時(shí)，一著(zhù)不慎，金融債務(wù)就會(huì )化身為 " 催命符 "。
姚振華執掌的寶能系，終究要為過(guò)多年的大肆多元擴張而買(mǎi)單。據深藍財經(jīng)的統計，截至 2022 年一季度，至少有 63 家金融機構起訴寶能，僅涉案本金就高達 723.22 億元。
這批 " 踩雷 " 的原告幾乎涵蓋了北京要賬公司所有金融機構的類(lèi)型，包括國家政策性銀行、五大國有銀行、四大 AMC，乃至股份制銀行、城商行、農商行，還有信托、融資租賃、商業(yè)保理、私募公司等，覆蓋面之廣觸目驚心。
梳理發(fā)現，涉案本金最高的金融機構為中航信托，高達 94.59 億元，平安銀行深圳分行、民生信托分別牽涉 89.77 億元和 86.76 億元，位居第二和第三位。
被告方面，更是囊括了深圳市寶能投資集團有限公司、寶能控股（中國）有限公司、寶能地產(chǎn)股份有限公司、寶能物流集團有限公司、寶能百貨零售有限公司、寶能汽車(chē)集團有限公司、觀(guān)致汽車(chē)有限公司、深圳市鉅盛華股份有限公司、深圳華利通投資有限公司、中山潤田投資有限公司等寶能系核心經(jīng)營(yíng)主體和融資平臺，寶能系旗下地產(chǎn)、汽車(chē)、物流、零售、上市公司等板塊均牽涉其中。
寶能系產(chǎn)業(yè)板塊正瀕臨全面崩塌、全線(xiàn)潰敗的窘境。中炬高新信息披露顯示，寶能集團截至 2021 年 12 月末，有息負債合計為 1918 億元（包含銀行貸款、信托貸款、理財產(chǎn)品及發(fā)行的公司債券），對外擔保余額 308 億；截至 2022 年 3 月 24 日，姚振華涉及的案件達 17 條，需承擔連帶責任的債務(wù)金額總計 218.33 億元。
大廈將傾，狂瀾既倒，狂人姚振華終究要吞下資本惡果。
02
滿(mǎn)目瘡痍，持續失血
債務(wù)壓頂，節流無(wú)望；產(chǎn)業(yè)失血，開(kāi)源亦是難上加難。
鉅盛華是姚振華仰仗的 " 錢(qián)袋子 "，是整個(gè)寶能系融資擴張的基點(diǎn)，更是寶能帝國的基石支柱。
通過(guò)鉅盛華，姚老板涉足三家上市公司——南玻 A、中炬高新、韶能股份。
▲數據來(lái)源：鉅盛華 2021 年度報告
可如今，這個(gè) " 錢(qián)袋子 " 破了個(gè)底掉。2021 年，鉅盛華暴虧 115.23 億元，較 2020 年盈利 81.37 億元，減少了 196.6 億元，同比下滑 241.61%。
更令外界關(guān)注的債務(wù)問(wèn)題，已是滿(mǎn)目瘡痍。至 2021 年末，鉅盛華有息負債 822.91 億元，其中有 360.44 億元要在今年內到期。而該公司對外擔?？傤~更是達到驚人的 572.89 億元。但截至 7 月 29 日，鉅盛華已爆出無(wú)法履行擔保責任的情況。
相比金融，地產(chǎn)則是姚振華的起家之根，但這個(gè)根基已經(jīng)開(kāi)始腐爛，淪為變賣(mài)還債的 " 救命草 "。
比如，深圳寶能總部中心，目前處于整體轉讓狀態(tài)；廣州寶能金融中心，恐已賣(mài)給廣州黃埔區某國資企業(yè)；深圳寶能城的 484 套一手房更是被法院強拍。
各地的寶能地產(chǎn)項目也不容樂(lè )觀(guān)，貴陽(yáng)、哈爾濱、鄭州、南京、無(wú)錫、沈陽(yáng)等地許多項目被迫停工，拖欠工資、工程款的消息不斷。
兩年前的 4 月 20 日凌晨 0 時(shí) 30 分，寶能頂著(zhù)被上海申鑫足球俱樂(lè )部老板徐國良公開(kāi)舉報的壓力，用 7 噸多炸藥爆破拆除從徐國良手上接盤(pán)的上海知名爛尾樓百聯(lián)中環(huán)，風(fēng)光一時(shí)。塵埃落定后，該項目目前仍未開(kāi)工，恐難逃再度爛尾厄運。
汽車(chē)是寶能轉型之匙，也是持續融資的秘訣，只不過(guò)這把鑰匙已經(jīng)開(kāi)始生銹，無(wú)力解開(kāi)寶能這道債務(wù)難題。
姚振華對汽車(chē)產(chǎn)業(yè)寄予厚望，寶能曾以 66.3 億元拿下了觀(guān)致汽車(chē)控股權。2017 年，姚振華曾放出豪言，未來(lái)五年，每年投入 100 億元用于觀(guān)致汽車(chē)研發(fā)新車(chē)。用 10-15 年，將寶能汽車(chē)打造成媲美 BBA 的全球汽車(chē)集團。
然而 5 年之后，寶能汽車(chē)夢(mèng)碎。砸下的百億元，名為造車(chē)，實(shí)則更像是搜刮地皮和驅動(dòng)融資。時(shí)至今日，寶能汽車(chē)銷(xiāo)量慘不忍睹。
▲數據來(lái)源：太平洋汽車(chē)網(wǎng)
今年前七月，觀(guān)致銷(xiāo)量只有可憐的 218 臺。對解救寶能之危，毫無(wú)益處。姚振華的汽車(chē)夢(mèng)最終化為泡影。
幾大支柱產(chǎn)業(yè)相繼潰敗，或淪為行業(yè)笑柄，或成為反面教材。使勁折騰，最終一地雞毛。寶能各大產(chǎn)業(yè)不僅無(wú)法創(chuàng )造利潤，更在持續失血，可以說(shuō)，寶能翻身幾乎無(wú)望。
03
高光不復，余暉難在
" 時(shí)來(lái)天地皆同力，運去英雄不自由。"
他曾是令外界震驚的商業(yè)大佬，奇襲萬(wàn)科，舉牌格力，血洗南玻 A，招攬中炬高新，姚振華曾讓整個(gè)中國資本市場(chǎng)為之側目。
他主導 " 萬(wàn)寶之爭 "，并因此載入中國資本市場(chǎng)史冊。投資萬(wàn)科，他創(chuàng )造了 4 年收益 400 億的資本 " 神話(huà) "。但最終遭到監管重罰，被叫做 " 野蠻人 "、" 破壞實(shí)業(yè)的罪人 "。
風(fēng)光鼎盛之時(shí)，姚振華位列胡潤中國富豪榜第 4 位，身家達 1150 億；如日中的天寶能，旋即開(kāi)始瘋狂的多元化擴張之旅。
而如今，寶能陷入危急存亡之秋，債務(wù)違約、股權凍結，甚至姚振華個(gè)人也被列為被執行人。寶能系的資本拼圖開(kāi)始失控。
當前，寶能通過(guò)鉅盛華、華利通持有的中炬高新、韶能股份、南玻 A 的股份絕大部分被質(zhì)押，待強制執行，市值超過(guò) 70 億元。
此外，寶能系造血功能迅速湮滅，欠薪額度驚人。據一份流出的寶能集團欠薪表顯示，2021 年 7 月至 2022 年 4 月，寶能各事業(yè)部拖欠薪水及社保公積金等共計高達 13.36 億元。
正所謂，" 月滿(mǎn)則虧，水滿(mǎn)則溢 "，榮辱自古周而復始。寶能也曾鮮花著(zhù)錦，烈火烹油，而如今縈繞寶能的多是失敗、內斗、風(fēng)波等字眼。
成于資本運作，敗于資本擴張，姚振華虎兔相逢大夢(mèng)歸，光環(huán)盡失，慘淡窘迫。寶能最終也將無(wú)奈走向末路。
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